大成生化科技集團有限公司

豆粕含有百分之八至十五的賴氨酸，為飼料中的一種宏量元素。相反，賴氨酸是一種純淨的微量元素。過去當黃豆價格處於低位，加上農民一般都忽視添加劑佔飼料比例，豆粕便被慣常用作添加劑。若以現時的標準，農民卻需要多十倍的豆粕，才能給動物供應足夠份量的賴氨酸。根據目前的賴氨酸價格來看，這種做法並不符合成本效益。豆粕含脂肪量亦過高，有損動物健康。

從過去兩年觀察所見，豆粕與賴氨酸在價格上並無直接關係。

問題2. 大成生化出口哪些產品?為什麼不出口其他產品呢?除中國外，產品還會出口到哪些國家?

我們出口 98 - 賴氨酸及蛋白賴氨酸到全球各地，包括歐洲、美國、澳洲、印度及日本等。鑒於亞洲國家出產大量肉類，我們亦向該區出口玉米提煉產品如玉米蛋白及玉米纖維作飼料生產用途。

有部份的蛋白賴氨酸也銷售至海外各地。玉米甜味劑通常呈液態，不便運輸，而且很多國家本身都有糖出產。

問題3. 哪些是賴氨酸未來的目標市場?

我們的目標是增加歐洲市場的佔有率，歐洲很少本土出產的賴氨酸，並一直依賴美國進口，因此我們瞄準歐洲為我們未來的開發市場。由於荷蘭、挪威及德國等地盛產鮭魚(俗稱三文魚)，故亦具備市場潛力。

問題4. 出口銷售的預測情況是怎樣?

出口於二零零七年佔本集團總營業額約百分之二十二，賴氨酸的出口總量為六萬六千二百四十公噸。二零零八年全年目標約為其總產量的百分之三十。

問題5. 賴氨酸的需求情況怎樣?

二零零七年，全球賴氨酸的需求約為九十萬至一百萬公噸，其中主要消費國中國佔總需求量約百分之二十五，即三十萬公噸。其每年的增長率跟環球水平同步，約為百分之五至十。增長主要由生活水平提高及肉類需求上升所帶動。

問題6. 大成生化的賴氨酸業務佔本地及全球市場的份額為多少?

集團現佔國內市場約百分之七十的份額，全球則為約百分之三十。

問題7. 為何賴氨酸行業內只有數家全球性的生產商?

賴氨酸行業非常獨特，於過去十年只有數家全球性的生產商。行業門檻為取決於如何利用發酵而取得良好的製成品。

問題8. 大成生化在賴氨酸行業的地位如何?

本集團 98 -賴氨酸的年產能為十四萬公噸， 65 - 賴氨酸的年產能為二十二萬公噸，我們相信本集團是全球主要生產商之一。

問題9. 賴氨酸是否屬於商品?

賴氨酸不應被視為商品，因為其生產技術要求甚高。

問題10.你們有否為賴氨酸生產申請專利權?

我們沒有為賴氨酸生產技術申請任何專利權。

問題11. 賴氨酸的客戶是誰 ?

我們主要將賴氨酸售予代理商，但有些飼料生產商也會向我們直接購買。

問題12. 賴氨酸與蛋白賴氨酸有何不同?

我們所製造的賴氨酸及蛋白賴氨酸均屬飼料添加劑，分別只是兩者的賴氨酸含量不同。賴氨酸為傳統飼料添加劑，賴氨酸含量為百分之九十八，故稱為 98 - 賴氨酸。蛋白賴氨酸含百分之六十五的賴氨酸含量，其餘成份主要為蛋白質，並為一項較新產品。

蛋白賴氨酸的生產成本較賴氨酸低。由於生產蛋白賴氨酸時沒有經過污水處理，故能為我們進一步於生產過程中節省成本。

問題13. 本集團如何釐訂蛋白賴氨酸的售價?

根據賴氨酸的含量，蛋白賴氨酸的售價應該是 98 - 賴氨酸的百分之六十五。當產品於二零零四年推出市場時，我們提供賴氨酸價格約百分之六十的折扣，讓客戶接受新產品。飼料生產商受惠於以較低價錢取得更多蛋白質，因而令新產品迅速打入市場。目前蛋白賴氨酸的售價為賴氨酸約百分之五十至五十五之間。

問題14. 新的微生物如何影響賴氨酸生產?

生產賴氨酸及蛋白賴氨酸都需要微生物發酵，其中微生物把原材料消化，即把葡萄糖轉化為合理數量的賴氨酸。我們自二零零五年第二季已在全部生產工序中採用新菌種，轉化率由百分之四十五提升至百分之五十五，並減少能耗。二零零五年上半年的數據顯示，採用新菌種後成本減少了百分之二十一。新菌種全面投產提升效率後，我們預計明年生產量將能增加百分之十。

問題15. IPP 是什麼公司?

IPP 是「 International Polyols Partners 」的簡稱，由兩家成員公司組成，分別為美國 IPCI (International Polyol Chemicals In) 和冰島 IGP (Icelandic Green Polyol) 。

問題16. 本集團的主要生產原材料是什麼?如何進行採購?

本集團的主要原料是玉米。每年十一月至三月之間從農民採購較為平宜，四月至十月之間我們會購自國有倉庫，但價格相對較高。過去幾年我們亦儲上三至四個月的玉米用量。在用完庫存的同時，我們亦會進行採購。

問題17. 收購大成實業帶來什麼益處?

本集團在二零零五年上半年達成協議，以代價港幣九億元收購大成實業的全部股權。大成實業的主要資產，包括本公司的八家間接非全資附屬公司的少數股東權益，以及本集團位於長春的主要生產廠房附近的若干空置工業用地。本集團透過是次收購獲得大成實業附屬公司的餘下權益，得以完全控制這些非全資附屬公司及其未來擴充計劃，並從而獲取財務利益。

本集團旨在利用從大成實業擁有的土地，擴充多元醇項目及有關設施，包括但並不限於玉米顆粒倉庫及玉米處理提煉廠。是次收購不單擴大了股東應佔溢利，也提升了控制及綜合各附屬公司業務的靈活性，強化本集團在業內的競爭力。

問題18. 本集團怎樣為多元醇項目融資?

多元醇項目的資金來自一項一億八千萬美元的銀團貸款和內部現金結餘。

問題19. 本集團共有多少員工?

截至二零零七年十二月三十一日，本集團在香港和中國內地約有五千名全職員工。本集團明白人力資源對業務成功與否非常重要，所以我們聘請符合資格的資深人員從事生產和開發新的生化產品。此外，本集團的管理層大都是行內專家。

問題20. 為什麼主要生產基地建於中國東北部?

本集團在地處黃金玉米帶的吉林省長春市興建主要生產基地，以享當地豐富的玉米供應。

問題21. 中國賴氨酸售價持續下跌，對廠家有什麼影響?

以生產成本來說，中國有三個級別的生產商。小型生產商的成本為每公噸一萬六千人民幣或以上，基本上這些廠家已撤出此行業。中型生產商成本較低，介乎每公噸一萬二千人民幣至一萬三千人民幣之間，但部分已減產或轉為生產其他氨基酸。大成生化及其他跨國同行的成本較低，約為每公噸七千人民幣。

問題22. 由玉米製造的多元醇跟石油的有何區別 ?

玉米生產的多元醇跟石油生產的多元醇化學結構完全相同，但有少量雜質是不同的。

問題23. 集團對客戶接受新的多元醇產品有否遇到任何技術性問題 ?

客戶的反應理想。我們建立了多元醇產品的銷售團隊，以提供產品資料及售後服務。

問題24. 各合資項目的權益比例是怎樣 ?

高果糖漿廠房為大成生化與嘉吉公司合資合營的項目，權益比例為 50:50。高果糖漿廠房為大成糖業控股有限公司的附屬公司。

問題25. 暫停增值稅退稅會否對集團的玉米成本構成影響？影響達什麼程度？

集團一向由每年第四季至下一個年度的四月大量儲存玉米。由於暫停增值稅退稅的新措施於二零一一年四月二十日至六月三十日期間進行，而集團充裕的玉米儲備足以應付上述期內之生產需求。因此，暫停玉米採購之增值稅退稅對集團的玉米成本影響輕微。

問題26. 新措施會否影響集團盈利?

新措施旨在減慢工業用玉米供應之增長及淘汰較小型的公司，相信措施將可提升玉米提煉產品之平均售價，長遠將有助提升較大型公司的邊際利潤。因上述措施的推出，我們預期玉米提煉產品，如賴氨酸的平均售價將於下半年有所提升。由於集團現佔國內賴氨酸市場的最大市場份額，賴氨酸價格的提升將對集團有利。

另一方面，我們相信此暫停退稅為一項短期措施，對集團的營運影響輕微。因我們在暫停退稅措施實行的期內已擁有充足的玉米貨存，相信上述措施將不會對集團盈利構成任何影響。